TCL电子（01070）战略发展：稳健经营与创新驱动

2025年，战略TCL电子(01070.HK)交出了历史性的发展经营业绩：营收首次超过千亿港元，达到1145.8亿港元，稳健同比增长15.4%；经调整后归母净利润同比大幅上升56.5%，经营达到25.1亿港元。创新这表明，驱动TCL已从单纯规模扩张转向由TV业务结构升级、战略光伏业务增长及互联网业务高质量变现共同驱动的发展价值提升，完成了重大的稳健战略转型。

**TV业务的经营持续增长与市场布局**

作为TCL核心业务，TV行业在2025年继续保持强劲增长，创新且全球市场地位稳固。驱动根据Omdia的战略数据，虽然全球彩电市场小幅下滑0.1%，发展但TCL与三星成为唯一年出货量超过3000万台的稳健品牌。Samsung的出货量为3692万台，同比增长0.6%，而TCL则实现了5.6%的增长，缩小了与领先者的差距至约600万台。

TCL电子在全球市场占有率的提升得益于其“大屏化+Mini LED化”战略。2025年，全球电视出货量约2.09亿台，65寸及以上电视出货量同比增长5.3%。Mini LED电视的渗透率从3.1%升至6.1%，预计到2029年将占据1700万台的市场份额。TCL的Mini LED电视出货量同比激增118.0%，全球市场占有率达到31.1%，展现出显著的技术与市场竞争优势。

**区域市场表现与国际化策略**

在国内市场，尽管面临下滑趋势，TCL凭借清晰的产品策略逆势而上，Mini LED TV出货量同比增长33.6%。海外市场方面，2025年公司TV收入达475.04亿港元，同比增长15.7%，毛利增幅达到29.4%。在不同区域，TCL积极实施市场渗透策略，提升市场份额并优化产品结构。

例如，在北美市场，TCL成功提升中高端产品的销量，并在各国家市场中排名靠前；而在欧洲，采用“一国一策”的战略，有效提升了收入和市场地位。此外，新兴市场上，2025年TCL TV收入同比增长19.8%，进一步加深了市场影响力。

**与索尼的战略合作**

2025年3月31日，TCL电子与索尼签署战略合作协议，双方将设立合资公司，整合家庭娱乐业务。这次合作将增强TCL的技术能力和品牌影响力，而Sony也将借助TCL的生产优势，优化其运营成本，推动双方的市场份额进一步增长。

**互联网业务的强劲表现**

TCL的互联网业务2025年实现营收31.1亿港元，毛利率达56.4%，为显示业务提供了稳定的现金流。公司与核心合作伙伴如Google、Roku、Netflix深度协同，推动用户体验升级，全球用户已突破4570万。

**光伏业务快速增长**

在创新业务板块中，光伏业务的增长尤为迅猛，2025年的收入达到210.63亿港元，同比增长63.6%。公司通过向欧洲市场扩展，并结合“光储热”整合布局，有效把握全球能源转型的机会。

**AI与智能连接的技术发展**

在AI技术的推动下，TCL在智能家居市场表现出色，2025年相关业务收入达19.20亿港元，AI/AR眼镜在中国市场份额达到32%。随着智能家居生态系统的成熟，创新产品如分体式家居陪伴机器人将成为未来核心。

**战略未来与股东回报**

TCL电子已成功实现从单一电视业务向“显示业务+创新业务”双轮驱动的转型，股东将持续受益于其优异的派息政策。2025年，公司建议每股派息49.8港仙，派息率达到50%。同时，净资产收益率（ROE）也显著提升，显示了盈利能力的改善。

展望未来，随着高端化战略的深化及与索尼合资公司的推进，TCL电子有望在全球市场上实现品牌与市场的双重跃升，继续推动长期增长潜力，成为消费电子行业的典范。