先锋集团看好美债投资：预期超4.25%收益率是“黄金机会”，押注美联储降息

先锋集团表示，黄金机会正在增持美国国债，先锋息借助中东冲突后收益率上升的集团机遇来锁定利率，抵御潜在的看好经济放缓风险。该公司重申预计美联储今年将降息一次，美债美联但市场尚未完全反映这一预期。投资

在其最新季度展望报告中，预期益率押注先锋集团的超收储降固定收益团队提到，美国10年期国债收益率已超过3.75%至4.25%的黄金机会合理区间，因此**正在增持**长期债券。先锋息该利率自2月以来上升超过30个基点，集团目前接近4.3%，看好主要因伊朗冲突推动油价上涨并引发通胀担忧。美债美联

先锋集团全球固定收益主管Sara Devereux在报告中指出：“收益率高于4.25%仍具吸引力，投资有助于延长久期并增强投资组合的预期益率押注抗风险能力。”Devereux进一步表示，团队在能源市场压力减轻后开始增持，这降低了央行政策极端化的风险。

4月初原油价格一度突破110美元，但随着美伊停火协议的生效，油价已有所回落，但仍然波动。Devereux指出，这场冲突导致全球货币政策出现分歧，为各地区提供了相对价值投资机会。先锋集团优先看好德国国债，相比之下，美国国债受到的经济影响较小。同时，公司继续减持日本国债，因其面临财政和货币政策风险。

在信贷市场方面，先锋集团看好投资级债券，强调其基本面稳健且需求强劲，且收益率高于5%。但该公司也提醒，行业和发行机构之间的债券分散程度更大，投资者需更加谨慎选择。

Devereux表示：“去年的信贷表现普遍向好，而今年则需要依赖对债券的挑选。”

美国银行的策略师团队最近发布的报告指出，美债收益率中仍包含对中东战事的“超额风险溢价”，而这一预期为投资者提供了交易机会。美银策略师Mark Cabana建议投资者买入中期国债，押注收益率曲线可能陡峭化。该策略的逻辑依据在于战争溢价终将消退、美联储可能转向鸽派以及长期债券的供给尚未完全消化。