港股概念追踪 | 需求上升与供给优化，煤炭板块估值修复前景看好（附概念股）

随着高温天气推动电力需求不断上涨，港股概念供给估值我国用电负荷已多次达到峰值。追踪《煤炭工业发展“十四五”规划》明确提出煤炭消费达到峰值，需求修复供给将逐步向五大基地集中，上升结构优化趋势明显，优化煤炭价格在高位稳固。煤炭方正证券表示，板块焦煤价格展现出韧性，前景优质主焦煤企业将在供给刚性下享受高价。看好

数据显示，附概8月初全国气温持续攀升，念股8月7日全国用电负荷达15.57亿千瓦，港股概念供给估值创今年第四次新高，追踪比去年峰值增加4900万千瓦，需求修复高温是上升主要因素。中电联预计2026年全国最大负荷中值将为16亿千瓦，同比上涨约6.1%。

在高温背景下，终端耗煤维持高位，沿海八省和内陆十七省电厂日耗同比上涨，电煤需求稳定。本周动力煤价格继续攀升，秦港Q5500平仓价较上周上涨1.3%至860元/吨，坑口煤价同步上调，量价齐升趋势持续。

需求上升也蔓延至进口煤，促使价格上涨。8月10日至16日，京唐港进口的俄、加、澳主焦煤价格周环比上涨60-70元/吨，同比上涨130-330元/吨；甘其毛都口岸蒙古焦原煤与焦精煤价格周环比上涨100-175元/吨，同比上涨255-295元/吨。

短期内，预计8月中下旬全国高温天气仍将持续，电厂日耗维持高位，将进一步消化产业链各环节库存。9月后，虽然季节性需求将回落，但补库需求有望逐渐启动，从而支撑煤价高位运行。

供给方面，《煤炭工业发展“十四五”规划》近日发布，提出到2030年将提高优质先进产能和智能化煤矿的比例，强化煤炭消费达峰的长期供给约束和高质量发展导向。德邦证券指出，此规划有助于稳定行业供给格局，减弱周期波动，并提升企业的稳定分红能力。

同时，煤矿安全生产监管仍处于高压状态，定期停产对产量形成制约。上周山西停产规模达到5590万吨，陕西、内蒙古等产区也在集中整治中，产能利用率维持在低位。

供给紧张加上高温天气推动电厂日耗高位，各环节库存持续下降，环渤海港口及沿海电厂的库存也在快速去化，这成为当前煤价上涨的重要因素，煤炭市场持续紧俏。

国泰海通研究指出，煤炭重心将向供给质量和保供韧性建设转移。需求端将调整至煤炭消费达峰，高位平台软着陆，增强需求韧性。中长期来看，煤价或保持在合理区间上方，煤企盈利的确定性有所提升。

浙商证券分析认为，考虑到当前板块的资金面与基本面，长期看好煤炭估值修复的行情。经过前期悲观情绪的充分释放，市场担忧的产能过剩、高碳减值及安全事故等问题已被政策调控，板块下行空间有限，具备持续上行的基础。

相关概念股：

中国神华(01088)：预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润将达到263亿元至298亿元，同比增幅在6.9%-21.1%之间，主要受益于煤化工业务及自有铁路、港口、航运业务的量增。

兖矿能源(01171)：预计2026年半年度归属于上市公司股东净利润约72亿元，同比增逾53%；扣除非经常性损益后的净利润预计约为45亿元，同比增加约2%。

中煤能源(01898)：主要从事煤炭生产与贸易等业务，产品包括动力煤、炼焦煤等，公司的煤炭开采及加工技术领先，生产成本低于行业多数企业。